谷歌营收下滑背后的秘密：ChatGPT崛起与Bard之战，谁将主导未来信息革命？
文章主题：
作者|Eric Sprague
编译|华尔街大事件
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概述
🌟谷歌(NASDAQ:GOOGL/GOOG)，全球科技巨头，营收稳步增长！从2021年的918.55亿美金一路飙升至2022年的865.72亿，年增长率依旧亮眼，达到-5.3%。尽管如此，年度总收入仍高达2535.28亿美元，展现了其强大的市场地位和商业韧性。🌟这一年，营收下滑的主要原因在于“补偿费用”与“流量获取成本(TAC)”的显著增加，两者共同拉低了公司的营业收入。然而，这并不影响谷歌在数字领域的领先地位及对用户价值的持续贡献。SEO优化词汇：#营收调整 #TAC增长 #市场地位稳固
🌟【揭秘ChatGPT背后】💡2022年末，科技界迎来新巨头——ChatGPT，谷歌薪酬创历史高峰成为热议话题。自2016年谷歌公开使命宣言以来，「信息组织」一直是其核心承诺。AI聊天机器人，无疑是连接世界与个人的创新工具，ChatGPT的缺席让许多人深感意外。👀分析师指出，尽管谷歌近年来业绩波动，但其地位无可动摇，仍是一家实力雄厚的企业。🚀📝【谷歌转型的背后】🔍回顾谷歌的发展轨迹，我们看到它在人工智能领域的持续探索和布局。ChatGPT的诞生并非偶然，而是谷歌对信息革命的积极回应。尽管外界对其近期表现有所质疑，但这并不影响其作为行业领头羊的地位。💪🌐【巨头崛起与审视】🤔ChatGPT的出现，无疑为科技市场带来了新的挑战与机遇。谷歌如何在AI赛道上保持领先地位？我们期待它能以创新和优质服务，再次引领信息时代的潮流。🌟
🌟ChatGPT与谷歌Bard的较量：一场创新之战💡当ChatGPT抢在谷歌Bard之前公之于众，引发了全球热议，许多人对其卓越性能给出了高度评价。我个人也进行了深入的对比体验，两者的表现可谓各有千秋。🌈ChatGPT以其简洁明了的信息呈现能力，轻松扫清我寻找资料时的繁琐步骤，不再需要遍历维基百科等浩瀚资源。它就像一个高效的私人知识助手，为日常沟通节省了大量时间。📚然而，谷歌Bard也不甘示弱，其强大的语言理解和生成功能同样引人注目。尽管在某些场景下可能稍逊一筹，但谷歌的底蕴和生态使其持续优化的可能性不容忽视。🚀这场人工智能聊天机器人的对决，无疑为未来的AI交互带来了新的启示。我们期待看到它们如何相互影响，共同推动技术的进步。🏆SEO优化提示：使用相关关键词如”ChatGPT优势”、”谷歌Bard比较”、”AI聊天机器人创新”等，同时保持内容的连贯性和自然性。
极简版
California’s existence is a testament to the westward migration that shaped our nation. Prior to the expansion of North America, these lands were uncharted territory, with no California (or Oregon, Washington, British Columbia’s western flank, or Mexico’s western edge). The scattered remnants of ancient seafloor were gathered by advancing continents, forming what is now known as the Golden State – a land where gold was not just discovered, but also cultivated. 🌐✨ #CaliforniaHistory #WestwardExpansion #GoldRush
根据我询问 ChatGPT 的方式，答案是错误的：
ChatGPT问题（ChatGPT）
巴德对问题的表述方式相同，但聊天机器人给出的答案是正确的：
吟游诗人问题 (Bard)
🌟【谷歌巨头眼中的ChatGPT】🔥——创新引领未来，竞争优势揭秘！🚀华尔街日报近日独家访谈了科技巨头谷歌掌门人 Sundar Pichai，这位行业领军人物的视角为我们揭示了ChatGPT背后的实力与挑战。他表示，尽管ChatGPT在市场上崭露头角，但谷歌团队并未因此而松懈，反而以积极的姿态应对这一新兴技术的冲击。🌟面对ChatGPT的崛起，Pichai强调了他们持续创新和领先策略的重要性：“我们始终坚信，真正的竞争不在于谁第一个推出，而在于如何保持领先地位。”🔍尽管ChatGPT带来了前所未有的便利，但谷歌并未回避其商业价值的讨论。他表示，公司正致力于将人工智能技术融入日常生活中，为用户提供无缝体验。🎯值得注意的是，Pichai没有透露过多关于个人或公司的具体信息，这无疑体现了科技巨头的低调与专业。🌟欲了解更多谷歌如何在AI浪潮中保持动态，敬请关注后续报道！💡#ChatGPT #谷歌CEO #技术创新
纵观我们的历史，在很多领域我们都不是第一个推销产品的。我们没有开发第一个搜索引擎，也没有开发第一个浏览器、第一个电子邮件产品或第一个地图产品等等。所以有时候成为第一很重要。有些时候这无关紧要。
CEO Pichai 的这些声明让人对 Bard 在未来几年的快速进步感到乐观。
02
美国数字广告市场
《华尔街日报》展示了自 2010 年以来数字广告在美国的扩张速度：
美国数字广告 (WSJ)
《华尔街日报》继续显示谷歌自 2015 年以来的市场份额下降。尽管有这些损失，谷歌仍然拥有比任何人都多的份额：
美国数字广告份额 (WSJ)
ChatGPT 等新解决方案几乎可以肯定，谷歌在数字广告领域的市场份额将继续下降。然而，如果世界继续以比谷歌失去份额更快的速度向数字化发展，谷歌仍有很好的机会继续增加收入。广告收入数据表明，谷歌从 2017 年到 2022 年一直是一家伟大的公司。相信他们在 2023 年仍然是一家优秀的公司。自 2017 年以来的五年中，我们看到谷歌细分市场的收入复合年增长率如下（百万美元） ):
我还喜欢以每年单独显示的方式查看这些数字，因为 CAGR 并不顺利；最大的拐点是从 2020 年到 2021 年的跳跃：
Google 细分收入（作者的电子表格）
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估值
同样，谷歌服务在 2022 年的营业收入为 865.72 亿美元，分析师认为该细分市场的价值是该数字的 18 到 20 倍，这意味着当我们四舍五入到最接近的 100 亿美元时，其范围在 1560 到 17300 亿美元之间。
谷歌在云业务方面不应该落后 AWS 四年，但迟到总比没有好。今天的云业务与四年前大不相同。我们通过比较谷歌云现在的营业亏损与四年前基于类似收入水平的 AWS 的营业收入来看到这一点：
上面的数字太惊人了！基于 612 亿美元的累计收入，谷歌云从 2019 年第 4 季度到 22 年第 4 季度的累计运营亏损为 129 亿美元。AWS 领先 4 年，从 2015 年第 4 季度到 2018 年第 4 季度的累计营业收入为 153 亿美元，累计收入为 577 亿美元。一方面，这对谷歌不利，但另一方面，它表明我们不太可能在这个后期阶段看到新进入者。
2022 年，AWS 的营业收入为 228.41 亿美元，收入为 800.96 亿美元，利润率为 28.5%。鉴于他们的先发优势，在可预见的未来，他们的营业利润率将高于谷歌云。但是，可以看到谷歌云最终将达到 15% 到 20% 的营业利润率，如果今天将这些假设利润率用于谷歌云 2022 年 262.8 亿美元的收入，那么谈论的是 3.9 到 53 亿美元的营业收入。使用 18 到 20 倍的倍数并四舍五入到最接近的 50 亿美元，得出的估值范围为 70 到 1050 亿美元。
这是零件估值摘要总和：
1,560 至 17,300 亿美元的谷歌服务
70 到 1050 亿美元的谷歌云
$0 其他投注
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总计 1630 至 18350 亿美元
2022 年 10-K 显示 59.56 亿股 A 股加上 8.83 亿股 B 股，总计 68.39 亿股，我们将其乘以 4 月 10 日的 GOOGL 股价 106.44 美元，得到部分对价 7279 亿美元。它还显示了 59.68 亿股 C 股，我们将其乘以 4 月 10 日的 GOOG 股价 106.95 美元，得到其他部分对价 6383 亿美元。将这些加在一起，我们的市值为 13,660 亿美元。企业价值远低于市值，因为现金和有价证券总额为 1,138 亿美元，远远超过其他资产负债表考虑因素。该股票低于分析师的估值范围，分析师认为对于愿意持有它至少三年的投资者来说，这是一个买入的机会。
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