文心一言成为百度集团多时期增长驱动业务的

麦格理发研报指出，生成式对话产品文心一言(Ernie Bot)将成为百度集团(09888)的多时期增长驱动业务。在文心一言上市后的几个月内，新的商业和货币化战略将成为该公司股价表现的关键催化剂。看好文心一言与百度搜索的整合，这或将扭转其广告市场份额的损失，并增强搜索以外新的货币化机会。这将成为该公司的业绩表现的关键影响因素之一。

百度核心广告收入在2022年按年下降6%后，将在2023年恢复至逾10%的增速。主要增长动力为广泛的广告预算恢复，电商广告的贡献增加。预计可支配的广告支出将在23年下半年恢复。旅游和医疗广告的增长势头已经回升，而电商广告应该在百度平台的推动下与GMV同步增长。此外，在项目标准化和缩减低利润的持续努力下，人工智能云有望在2025年实现运营平衡，虽然增长将有所放缓。现预计2023/2024年人工智能云的收入同比增长19%/27%,(原为30%/30%)，以反映合同组合的变化。

综上，该行将2024年的每股盈利调整上调1%(2023年不变)，以反映成本优化。同时，该行将美股/港股目标价上调3%/1%至180美元/170港元，维持“跑赢大市”评级。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

关键词：麦格理发研报，生成式对话产品，文心一言，百度集团，股票表现，商业和货币化战略，新的商业和货币化战略，百度核心广告收入，广告预算恢复，电商广告的贡献增加，可支配的广告支出，旅游和医疗广告，电商广告，GMV，人工智能云，运营平衡，增长放缓，每股盈利调整，美股/港股目标价，维持“跑赢大市”评级。